日本央行6月加息箭在弦上？意见摘要释放鹰派信号

汇通财经APP讯——周二（5月12日）公布的日本日本央行4月27-28日货币政策会议意见摘要显示，部分决策者主张尽快加息，央行月加意甚至有委员明确提及6月行动的息箭弦上可能性。这凸显出随着伊朗战争引发的摘释油价冲击加大近期收紧政策的压力，央行内部的放鹰鹰派转向正在增强。



基准10年期日本国债收益率周二攀升至29年新高，派信此前上月会议的日本意见摘要揭示了日益鹰派的政策基调。

委员核心观点：从“下次会议”到“每隔数月”

意见摘要引述一位委员的央行月加意话称：“即使中东冲突的未来走向仍不明朗，日本央行从下次会议起加息的息箭弦上可能性也相当大。”

另一位委员表示：“虽然目前没有必要急忙行动，摘释但除非出现明显的放鹰经济放缓迹象，否则日本央行应尽快加息。派信”

第三位委员的日本观点更为激进：鉴于日本央行的政策利率距离中性水平仍有相当距离，央行必须每隔几个月加息一次，央行月加意并在通胀风险上升时“毫不迟疑地”加快加息步伐。息箭弦上

对6月会议的暗示

这些言论加大了日本央行在6月15-16日下次政策会议上加息的可能性。

在4月27-28日的会议上，日本央行将短期政策利率维持在0.75%不变，但委员会内部出现的鹰派分歧，凸显出对中东冲突带来的通胀压力的日益担忧。九位委员中有三位推动加息，该提议虽被否决，但确实导致了央行通胀预测的大幅上调。

通胀压力与中东风险

意见摘要显示，许多日本央行决策者表示，伊朗战争正在加剧通胀压力，增加了第二轮效应的风险，并促使基础通胀达到2%的时间提前。

摘要引述一位委员的话称：“由于物价展望被显著上调，而中东局势的不确定性仍然很高，所有情景都指向物价面临进一步上行风险。”该委员补充道：“此外，如果供给侧制约因素成为现实，将对物价产生极其强劲的上行压力。”

日本央行4月会议意见摘要释放了明确的鹰派信号。尽管维持利率不变，但多位委员主张在“经济明显放缓前”尽快加息，甚至有人直言“从下次会议起加息的可能性很大”。随着10年期日债收益率攀升至29年新高，市场对6月加息的预期正在升温。决策者普遍担忧伊朗战争引发的能源冲击将加剧通胀压力，并可能触发第二轮效应。若供给侧制约因素进一步显现，日本央行可能被迫加快紧缩步伐。6月会议将成为判断日本央行是否正式打开连续加息周期的关键窗口。

机构如何看待日元走势？

目前美元兑日元交投于157.57附近，日内小幅上涨0.27%，截止11:25，最高触及157.65，振幅仅0.36%。汇价在昨日反弹后延续窄幅上行态势，但整体仍处于近期震荡区间内，市场正在消化日本央行鹰派信号与美伊局势的双重影响。

汇丰策略师指出，日本政策制定者近期已介入汇市支撑日元，但这一轮涨势能否继续，取决于三个关键因素：日本央行的政策路径、全球收益率走势以及财政风险。

汇丰特殊强调，如果6月过去而日本央行仍无加息行动，市场可能会认为央行“仍然落后于形势”，届时日元可能再度承压。此外，6月跨党派财政建议若包含有针对性的减税措施，可能重新引发市场对日本债务可继续性的担忧，从而对日元形成下行压力。

Fxstreet分析师认为，当前美元兑日元处于多空拉锯状态。支撑美元的因素包括：美伊焦虑局势继续、避险资金流入美元；压制日元的因素包括：日本家庭支出连续四个月下滑、油价上涨拖累日本经济。

但与此同时，日本央行的鹰派预期与美联储降息预期被推迟的格局形成显著分歧，这限制了美元兑日元的上行空间。分析师指出，交易员已开始减少对2026年美联储加息的押注，这与日本央行4月会议为加息“留有余地”形成鲜明对比。

北京时间11:29，美元兑日元现报157.57/58。

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