农商行依旧“扎眼”，沪农商行摘“罚金之王”｜金融合规榜

2025年第一季度，扎眼农商行群体被罚频次和罚金再度高居各类商业银行榜首，农商农商依旧是行依行摘监管重点关注的群体。不仅如此，旧沪金融上海农村商业银行（下称“沪农商行”）更成为3月银行业“罚金之王”。罚金这亦是合规2025第一季度A股十家上市农商行首度收到监管部门罚单。

南方周末新金融研究中心研究员通过对南方周末“牧羊犬——中国金融业合规云平台”（下称“牧羊犬平台”）数据库进行对比研究得出上述结论。扎眼进一步梳理历史数据并测算对比还发现，农商农商2024年，行依行摘沪农商行亦是旧沪金融A股十家农商行中被罚频次和被罚金额最高者。

作为资产总额仅次于重庆农商行（下称“渝农商行”）的罚金上市农商行，沪农商行在可比同业中堪称“佼佼者”。合规其凭借于上海当地的扎眼网点优势，在财富管理领域有不俗表现：不仅是农商农商国内首批推出理财产品的农信体系银行之一，且存续理财规模总额一直维持在全国农村金融机构首位。行依行摘

在理财牌照“惜发”的狭窄态势下，屡吃监管罚单是否会影响沪农商行的业务发展？后续应该做出哪些改进？金融监管政策研究专家、冠苕咨询创始人周毅钦在接纳南方周末新金融研究中心调研时称，沪农商行连续因理财业务违规被罚，解释其仍然存在内控合规薄弱、风险管理不足等问题。沪农商行若想在申请开设理财公司一事上有所作为，亟须对系列问题进行整改，提高相关业务的合规度。

贷款和理财业务是“重灾区”

2025年3月，沪农商行因贷款和理财等多项业务违规被处罚860万元，一时引发关注。对于此番被罚一事，沪农商行亦在罚单公布后回应称，该行高度重视行政处罚涉及的相关违规问题，已及时制定并推进落实各项整改措施，并对相关责任人员进行了严肃问责，目前相关违规问题已基本整改到位。

作为全国第二大农商行，它之前的合规度如何？南方周末新金融研究中心按2024年全年和2025年第一季度两个时间段，对A股10家农商行受罚信息进行梳理统计发现，2024年全年，沪农商行受到来自监管部门的处罚信息（含机构罚单和个人罚单）总计9条，机构罚单和个人罚单涉罚金额离别为390万元和20万元，三项指标均位居10家农商行榜首；2025年一季度，10家农商行中，仅有沪农商行一家受到监管处罚；从单张罚单罚金来看，沪农商行亦是2024年以来领到百万级罚单最多的A股上市农商行。

频频受罚的原因何在？南方周末新金融研究中心检索罚单案由信息发现，贷款和理财业务是其屡次被罚且重复发生问题的两个集中领域。

其中，2024年，沪农商行浦东分行因“贷款管理严重违反审慎经营规则”等原因被罚200万元。同期，沪农商行因“未及时调整贷款分类”和“理财业务未按规定进行信息披露”等原因被罚155万元；2025年3月，因“贷款严重违反审慎经营规则”、对“理财产品投资的信托资产估值不合理”、“进行理财业务违反公平交易原则”和“理财双录不规范”等多项原因总计被罚860万元。

周毅钦认为，从罚单案由来看，对信托资产估值不合理与当前监管要求的理财净值化转型有关要求相背离。理财双录也是投资者适当性管理中非常重要的环节。沪农商行应对理财产品涉及的信息披露、估值方法和销售流程等多个方面进行全面审查，确保符合金融监管部门相关要求。

曾在多个外资金融机构担任首席合规官的金诚同达律师事务所合伙人律师汪灵罡对南方周末新金融研究中心研究员称,沪农商行屡次被罚或与上海当地的金融监管行为有关。全国范围来看，上海金融监管体系在标准和风险防控能力方面都处于领先地位。这也意味着当地金融机构会面临相对严格的监管环境。此种情境下，金融机构更应加强自身合规度建设，因为监管处罚损失的不仅是金钱，更包括银行的声誉及业务发展。

理财牌照获批受影响？

在监管指引下，未能成立理财子公司的商业银行将被限期压降理财业务。申请设立理财子公司成为城农银行的首要目标。

早在2019年，沪农商行公开表示拟出资人民币10亿元，全资发起设立理财公司，但一直未能成行。在理财领域的屡次被罚是否会影响沪农商行这一进度？

一位不愿具名的银行业人士对南方周末新金融研究中心研究员称，根据原中国银保监会公布的《商业银行理财子公司管理办法》，“监管评级良好，最近两年内无重大违法违规行为，已采取有效整改措施并经国务院银行业监督管理机构认可的除外”系商业银行设立理财公司的先决条件之一。此种情境下，屡次被罚的沪农商行是否能申请到理财牌照仍是生僻之事。

周毅钦的预判则相对开朗。他称，沪农商行无论从资产规模还是地理位置上都较可比同业存在显著优势。监管处罚并不是坏事，其实也同时给银行提供了一个“正本清源”的机会。沪农商行若能对相关问题进行主动整改，并获得监管认可，理财牌照获批的可能性会比较大。

虽然说法不一，但监管对发放理财牌照的审慎态度是摆在眼前的“明牌”。

南方周末新金融研究中心调研得知，自2019年国内首批理财公司挂牌以来，迄今为止，已有32家理财公司开张营业。但监管机构发放牌照速度明显放缓，2024年全年无一家银行获得这项资格；股东背景方面，已开业的理财公司中，包括国有银行和股份制银行在内的大型银行是主要占比者。相比之下，在公司治理及内控制度等方面较为落后的农商行序列仅渝农商行一家。

2020年，围绕理财公司管理，原银保监会有关负责人公开表示，将继续按照“成熟一家、批准一家”的原则稳步推进理财子公司设立工作。指导已获批的银行扎实做好各项准备工作，确保理财子公司高质量开业运营；对已经开业运营的理财子公司强化监督管理，促进其合规审慎经营，稳步井然推进理财子公司改革工作。不难发现，合规审慎是监管十分看重的节点。

南方周末新金融研究中心梳理发现，截至2024年上半年末，42家A股上市银行中，仍有19家银行未获得理财牌照。总资产规模超过万亿元的银行仅沪农商行和成都银行两家。从存续理财规模来看，同期，沪农商行存续理财规模高达1805亿元，远超成都银行的823亿元。根据监管“2026年年底前，未持牌银行需完成存量理财清零”的相关指引，这部分存量理财的去留以及是否能申请到理财牌照将成为摆在沪农商行面前绕不开的议题。

  4家农商行因债券业务违规受罚

放眼商业银行全行业观察，3月份银行业收到的机构罚单和个人罚单均呈下降态势。

南方周末新金融研究中心测算环比数据得知，当月，银行业机构罚单金额和罚单量、个人罚单金额和罚单数离别下降8.6%、1.6%、11.4%和2.3%；分类型来看，农商行在前述4项中排位均居榜首，依旧是监管重点关注的群体。

百万级罚单序列，包括沪农商行、平安银行和浙江永嘉农村商业银行等在内的19家银行收到了20张百万级以上罚单。其中，上海金融监管局派发3张罚单，亦是当月全国范围内百万级罚单派发最多的驻地监管机构。监管严格度可见一斑。

案由方面，“未按规定履行客户身份识别义务”“贷款三查不尽职”等依然是当月银行业被罚的主要原因。南方周末新金融研究中心亦注意到，包括中国银行间市场交易商协会、上海金融监管局、扬州金融监管分局和泰州金融监管分局均对辖区内农商行债券业务违规做出处罚。监管对债市的关注未随一季度债市波动而“哑火”。

从被处罚的4家农商行所处地域来看，其中有2家位于江苏。值得关注的是，2024年中国银行间交易商协会启动自律调查的4家农商行亦地处江苏。江苏地区农商行为何屡次于债市中行激进之举？是地域因素抑或其他？南方周末新金融研究中心将对此继续保持关注。

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