航运数据碾压地缘风险？油价单周暴跌近10%，周末地缘风险重燃，下周警惕双向巨震

汇通财经APP讯——本周国际原油市场经历了一场剧烈的航运过山车行情。在美伊高级别会谈释放供应风险缓解信号的数据背景下，油价一度连续多日大幅下挫，碾压创下战争爆发以来的地缘单周低位。然而，风险随着一艘货轮在阿曼附近遇袭以及后续美军空袭伊朗、油价缘风伊朗革命卫队反击等事件爆发，暴跌地缘政治焦虑情绪瞬间回升，近周推动油价出现技术性反弹。末地但整体来看，险重向巨霍尔木兹海峡航运活动的燃下逐步恢复和滞留原油的释放，成为主导市场走势的周警震核心力量，最终油价录得显著周跌幅。惕双

周初美伊谈判破冰，航运供应担忧飞速缓解

本周伊始，数据油市焦点飞速转向外交进展。美国与伊朗在瑞士结尾首轮高级别会谈的消息传来，美国副总统万斯表示谈判获得进展，且霍尔木兹海峡保持畅通，这直接缓解了市场对中东石油供应停止的担忧。布伦特原油期货周一收跌逾3%，报每桶77.90美元，美国原油期货也同步下跌。

周一（6月22日）早盘阶段，油价曾因特朗普威胁重启对伊战争以及伊朗宣布可能再次封锁海峡的消息瞬间冲高至82美元上方，但谈判进展飞速扭转了市场情绪。美国财政部随后批准伊朗石油和石化产品出口的通用许可证，有效期至8月21日，进一步打开了伊朗原油进入国际市场的通道。瑞银分析师Giovanni Staunovo指出，伊朗已恢复部分原油出口，此前受阻的供应正在逐步释放，为全球市场注入额外原油。船舶追踪数据显示，周一已有两艘载有近200万桶原油的油轮通过霍尔木兹海峡，航运活动明显回暖。

周二（6月23日），油价继续承压下行约1%，布伦特原油跌至77.08美元，美国原油报73.21美元。投资者亲密关注海峡通航情况，阿曼与伊朗赞成继续就航行管理问题磋商，三艘此前滞留的超级油轮顺畅通过，联合国海运机构的疏散计划也在逐步实施。这些主动信号令市场对短期供应过剩的担忧加剧，推动油价延续跌势。

中期航运量飞速恢复，油价创战争前低点

进入周三（6月24日），供应释放的步伐进一步加快。美国能源部长表示，在军方护航下，过去24小时内约有2000万桶原油从霍尔木兹海峡运出，海峡运输量已接近战争爆发前的水平。沙特阿美等产油国也在逐步恢复作业，更多此前滞留的油轮驶离海峡。

受此影响，布伦特原油当日重挫逾4%，收于73.74美元，创下2月27日（美以对伊朗发动袭击前一天）以来的最低水平；美国原油更是跌破70美元关口，报70.34美元。摩根大通等机构随之下调2026年下半年油价预测，反映出对OECD商业库存降幅小于预期以及需求相对疲软的担忧。

尽管美国战略石油储备大幅减少、国内库存处于历史低位，但中东实货原油以贴水出售、战后首次出现次月合约升水近月合约的现象，均显示短期供应增加正在改变市场平衡。荷兰国际集团分析师认为，来自波斯湾的主动信号正推动市场开朗预期，虽然当前通航量仍低于战前，但恢复趋势已较为明确。

货轮遇袭引发瞬间反弹，地缘风险再度点燃
周四（6月25日）形势出现戏剧性反转。一艘货轮在阿曼附近遭不明弹体击中，据报道与伊朗相关，这立即引发市场对霍尔木兹海峡安全性和石油供应恢复速度的担忧。联合国国际海事组织暂停船舶疏散计划，进一步放大了不确定性。

油价当日反弹约2%，布伦特原油收于75.26美元，美国原油报71.92美元。Rystad Energy分析师警告，海湾地区储油罐容量已达50%-60%，若通航量无法继续回升，产油国可能被迫削减产量，全面恢复将推迟至明年。高盛也指出，即使制裁豁免延长，伊朗原油产量也难大幅回升，中国仍将是其主要买家。技术面上，连续下跌后的超卖状况也吸引了部分空头回补和逢低买入资金，推动油价短期走强。美国汽油和柴油期货同步上涨，反映出终端市场对供应停止的敏感。

周末冲突升级与供应释放并存，油价最终急挫收官

周五（6月25日），油价再次大幅回落逾3%，布伦特原油结算价收于71.99美元，美国原油结算价收报69.23美元，本周累计跌幅接近10%。尽管美军对伊朗沿海目标发动空袭、伊朗革命卫队随后宣布压制美军多个目标的消息再度搅动地缘局势，但航运数据显示，霍尔木兹海峡的原油运输量已升至冲突以来的最高水平，沙特阿美在拉斯塔努拉码头恢复装载作业，更多VLCC油轮投入运营。

以色列与黎巴嫩签署初步停火协议等缓和信号，也在一定程度上抵消了冲突升级的影响。总体而言，市场认为石油将继续通过海峡运输，短期供应压力占据上风。伊朗警告海湾国家、试图控制海峡的表态虽引发关注，但实际航运活动的恢复已成为市场定价的主要依据。

美军空袭伊朗，地缘风险再度升级

投资者需要对中东局势的进一步消息保持关注。

美国军方周五对伊朗发动空袭，以回应伊朗在霍尔木兹海峡对一艘货轮实施的无人机袭击。美国中央司令部表示，战机压制了导弹和无人机储存点以及沿海雷达站。伊朗媒体称，一枚弹药击中了战略水道沿岸城市锡里克一处码头附近区域。

伊朗的回应更为强硬。伊朗伊斯兰革命卫队随即发表声明称，革命卫队海军已对中东地区美军多个目标实施压制。声明指责美国“违背承诺”，以“船只在霍尔木兹海峡违规航行”为由对伊朗沿海地区发动空袭。革命卫队明确表示，根据伊美理解备忘录，霍尔木兹海峡的交通管制安排由伊朗负责。若再次发生干扰行为，伊方回应将更加严苛。

与此同时，以色列和黎巴嫩签署了旨在结尾双方战斗的初步协议，但真主党表示不会配合。伊朗方面则警告海湾国家不要站在华盛顿一边。伊朗副外长在社交媒体上强硬表态：“在模糊的安排、平行航线或未将伊朗这一沿海国家角色纳入考虑的决策下，无法保证霍尔木兹海峡的航行安全”。

后市展望：供应恢复主导，地缘风险仍为变量

综合本周行情，原油价格的剧烈波动本质上是供应释放速度与地缘政治不确定性之间的拉锯战。美国战略储备释放、伊朗制裁临时放松、中东产油国逐步复工，以及霍尔木兹海峡通航量的回暖，共同形成了明显的利空氛围。尽管周末冲突再起，但当前航运数据表明，全球约五分之一石油供应通道的“梗阻”正在逐步打通，这对油价构成了继续下行压力。

展望下周，投资者仍需重点关注美伊谈判的后续进展、霍尔木兹海峡实际通航量变化、美国库存数据以及OPEC+可能的产量调整。瑞银等机构已将年底油价预期下调至80-85美元区间，反映出对需求疲软和供应增加的共识。不过，只要任何一方在海峡问题上采取极端行动，油价仍有可能飞速反弹。总体来看，短期油市仍将维持高波动性，供需基本面正逐步向宽松倾斜，但地缘政治黑天鹅风险不容忽视。

本周原油市场的走势再次证明，在繁琐的地缘环境下，实际的石油流动数据往往比声明和威胁更具定价权。未来一段时间，霍尔木兹海峡的平静程度，将直接决定油价能否企稳回升。

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