机构评8月非农：新增就业岗位3倍于预期，推高加息预期

汇通财经APP讯——周五（9月4日）美国劳工统计局公布数据显示，机构8月美国非农就业人数增加16.2万人，评月明显高于过去12个月平均每月增加3.1万人的非农水平。失业率维持4.1%不变，新增息预劳动力市场动能强于此前市场判断。业岗于预

6月份非农新增就业人数从2万人上修至3.1万人；7月份非农新增就业人数从减少2.3万人上修至增加2.1万人。位倍经过这些修正后，期推期6月和7月新增就业人数合计较修正前增加5.5万人。高加



这份报告显示，机构美国劳动力市场正在经受住伊朗战争带来的评月不确定性以及通胀压力。美联储官员可能会将这份报告视为拥护加息理由的非农证据，不过，新增息预下周公布的业岗于预美国CPI数据将成为美联储本月晚些时候作出利率决定的关键。

美国非农就业数据公布后，位倍美国国债收益率上升；10年期国债收益率上涨3.02个基点，期推期报4.792%。彭博美元即期指数一度上涨0.3%。数据公布后，美元兑日元飞速扩大涨幅，一度上涨0.6%至156.75，随后涨幅有所收窄，报156.27。

美国就业岗位增幅强于市场预期，受美联储或将被迫于年内加息的市场猜测影响，股市与债市双双走低。纽约早盘股市下跌，标普500指数本周涨幅面临收窄。美债收益率瞬间冲高至多年高位后继续上行，美元走强。油价小幅回落，但仍有望录得周度上涨。

据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为49.4%，累计加息25个基点的概率降至50.6%。LSEG数据显示，市场目前定价美联储加息的概率为61%，而在数据公布前，市场对加息或维持利率不变的预期概率各为50%。

机构观点

金融博客零对冲：非农数据后美联储加息概率飙升至67%，回到杰克逊霍尔会议后的高点。出乎意料的强劲非农数据不出所料地推高了9月加息的预期，并重创了风险资产。不过，本月美联储是否加息的真正决定因素将是下周公布的CPI数据。

“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，在9月15日至16日的议息会议前，美联储官员已经明确表示，通胀数据将是决定是否加息的最重要因素，此前美联储今年一直维持利率不变。即便强劲的8月就业报告不会改变这一判断框架，但它确实扫清了加息的一个障碍。如果8月就业数据在7月负增长的基础上继续疲软，那么反驳收紧货币政策的理由或许更有说服力：在劳动力市场毫无增长迹象的情况下，为什么要加息？然而，在周五公布的就业报告扭转了7月就业负增长的局面，并将六个月平均招聘增长率推至两年多来的最高水平之后，这种反驳理由已不复存在。

安联首席顾问埃尔埃利安表示，最新的美国就业报告显示，劳动力市场的需求和供应两方面都远超预期。具体来看：职位创造方面，非农就业人数从上修的2.1万人激增至16.2万人，约为市场共识预期的三倍。劳动力供应方面，劳动力参与率从61.4%上升至61.6%，超出预期，创下近一年来的最高水平。其他关键指标方面，失业率保持在4.1%不变，平均时薪环比上涨0.3%，符合预期。综合来看，这些指标表明美国劳动力市场依然强劲，需求保持坚挺，供给侧则趋于稳定。

加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司市场策略主管迈克·贝尔表示：“除非（美国8月）通胀数据走弱，否则美联储9月加息的可能性相当大。”

贝莱德集团投资组合经理Jeff Rosenberg表示，美国8月就业增长大幅超出预期，凸显下周公布的消费者价格指数（CPI）数据的重要性。美联储决策者正据此考虑是否加息。他说：“这在某种程度上证实了我们对劳动力市场的知道，并再次将焦点和压力转回通胀问题。关键在于通胀是否正在上升，或者是否没有以足够快的速度下降，这将决定美联储是否在9月会议上加息。”他表示，如果9月11日公布的CPI报告继续显示通胀有所改善，“我认为他们会维持利率不变”。

牛津经济研究院：当通胀率走高且就业市场趋紧（即职位空缺多于求职者）时，员工通常期望获得更高的工资以弥补振奋的生活成本。这也是美联储确保通胀预期保持稳定的重要原因之一。周五公布的就业报告显示，平均时薪环比增长0.3%，而同比增速则从3.2%放缓至3.1%。牛津经济研究院在一份报告中指出：“美联储可以放心，劳动力市场并非通胀压力来源。”

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