黄金仍为投资组合刚需！AI与绿色转型催生大宗商品更大机遇

汇通财经APP讯——FTSE罗素指数研究部门指出，黄金在宏观经济波动加剧的投资大环境下，黄金依旧是组合转型投资组合中不可或缺的压舱石。但对于追求长期超额收益的刚需更大宗商品投资者而言，人工智能、绿色全球能源转型关联金属，催生正涌现出更广袤的大宗投资机遇。

FTSE罗素全球投资研究主管英德拉妮·德在接纳基科新闻专访时表示，商品黄金的机遇核心投资逻辑并未发生根本性改变。一方面，黄金各国央行继续性购金、投资地缘政治动荡、组合转型全球去美元化趋势继续为金价提供长期支撑；但另一方面，刚需更美联储维持紧缩货币政策，绿色实际利率继续上行，催生不断抵消黄金的上涨动能。



“黄金当前处于利好与利空因素相互制衡的格局。”英德拉妮·德解释道，“作为传统的通胀对冲工具和避险资产，去美元化进程与央行购金行为继续为黄金赋能，但实际收益率攀升形成了明显上行阻力。”

多重因素相互制衡，让黄金价格走势趋于平衡。尽管如此，业内依然坚定看好黄金的战略配置价值，认为其仍是资产多元化布局的核心标的。

绿色能源转型升级，重塑大宗商品投资逻辑

英德拉妮·德认为，当下大宗商品市场正迈入全新的长期发展阶段，两大核心结构性趋势主导行业格局，离别是人工智能产业迭代与全球能源安全变革，为品类行情带来全新驱动力。

中东地缘冲突推升了原油价格，但更深层次地重塑了全球新能源的投资逻辑。能源转型不再单纯局限于环保层面，已然上升为各国保障国家安全、提升经济竞争力的核心战略。

“霍尔木兹海峡危机让全球意识到，能源安全就是经济安全。”英德拉妮·德表示，短期来看，各国会全力挖掘化石能源供应潜力，但长期视角下，这场能源危机将进一步加速全球绿色转型进程。

FTSE罗素的最新研究指出，伊朗冲突并未只是带来化石能源需求的短期暴涨，而是推动全球加速向电气化、可再生能源、本土自主能源生产转型。为摆脱对进口油气的依赖，各国继续加码光伏、储能电池、新能源汽车、电网基建及节能技术领域的投资。

目前全球打扫能源投资规模已达到化石能源投资的两倍左右，光伏组件、动力电池成本继续下降，大幅提升了电气化产业的经济效益。同时，新能源汽车逐步替代传统燃油车，继续压缩全球原油消费空间，地缘危机进一步提速了这一原本就稳步推进的能源变革趋势。

转型红利继续释放，工业金属迎来长期利好

两大结构性红利已在金融市场继续兑现。数据显示，富时环保机遇指数年内表现亮眼，截至目前，跑赢富时全球指数近8.5个百分点，充分印证了绿色转型带来的长期产业利好。

FTSE罗素最新季度展望报告，将能源转型相关企业列为最高确定性投资主题。年内环保赛道个股继续跑赢全球大盘，同时，随着各国加速新能源基建布局，转型金属的开采、精炼企业迎来明确业绩增量。

市场投资重心继续向工业金属倾斜。绿色电气化、人工智能产业的双重发展趋势，大幅提升了工业金属的战略需求。其中，铜、银等核心工业金属，深度绑定全球电气化进程，长期上涨逻辑稳固，有望继续受益于行业变革。

除绿色转型外，人工智能基建的巨额投入，成为大宗商品需求的又一核心增长点。据FTSE罗素测算，美国五大云计算巨头今年AI基建投入将超6000亿美元，2028年年度投资规模有望突破9000亿美元。海量基建投入将继续拉动芯片、电气设备、数据中心产业发展，进而带动各类配套工业金属的刚性需求。

黄金避险属性稳固，仍是资产防御核心

在看好工业大宗商品长期机遇的同时，英德拉妮·德强调，黄金在多元化投资组合中的特别防御价值无可替代。

当前中东地缘风险继续发酵、美联储新任主席凯文·沃什落地全新货币政策、利率市场波动加剧，多重不确定性因素叠加，让黄金的避险配置需求继续存在。市场当前面临三大波动源头：地缘政治风险、通胀预期反复、美联储政策框架不确定性。

值得警惕的是，市场普遍预判霍尔木兹海峡局势缓和后，全球市场将飞速回归常态，这种开朗预期或被过度定价，反而潜藏更大的波动风险。

对于黄金投资者而言，市场形成了清楚的强弱平衡格局：短期实际利率走高、持仓机会成本上升，会压制黄金的上涨空间；但中长期来看，继续的地缘动荡、央行常态化购金、全球外汇储备多元化趋势，将继续夯实黄金的核心货币资产地位，使其始终成为投资组合中不可或缺的防御配置标的。

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