澳洲通胀、就业、房市全弱于预期，澳洲联储为何还敢说"准备加息"？
2026-10-01 04:41:11 [全览] 来源：DooPrime德璞资本官网
汇通财经APP讯——周五（8月14日）亚洲时段，准备加息澳元兑美元震荡走高，澳洲澳洲当前交投于0.7070附近。通胀
本周澳洲联储（RBA）成为市场焦点，业房预期其货币政策委员会（MPB）在8月会议上一致决定连续第二次维持现金利率不变。市全说但声明措辞出现微妙变化——较5月更为具体、弱于范围更窄，联储明确表示"若通胀上行风险成为现实，为何则准备进一步提高现金利率"。还敢
与此同时，准备加息澳大利亚国内通胀、澳洲澳洲劳动力市场和房地产市场均弱于RBA预期，通胀强化了"货币政策已拥有一定限制性"的业房预期评估。海外方面，市全说美国通胀数据继续平和，弱于核心通胀已回落至2.5%，加之就业市场显露疲态，美联储短期内缺乏进一步加息的紧迫性。
整体来看，RBA的"鹰派按兵关停"与美联储的"观望倾向"形成鲜明对比，两者均预示全球利率环境的"更高更久"格局正面临边际松动。
西太平洋银行（Westpac）首席经济学家埃利斯（Luci Ellis）指出，RBA 8月声明在加息指引上使用了更窄的措辞——"若通胀上行风险成为现实"则准备进一步加息，而非5月声明中的"若需要"则加息。
这一措辞收紧表明，RBA对当前政策利率路径的判断更为精准：通胀风险虽仍偏向上行，但已不再是"无论何种情况都需要加息"的泛泛之态。
RBA之所以能够保持观望，底气来自近期数据的边际改善。整体通胀和修正均值通胀均低于RBA在5月的预期，劳动力市场和房地产市场也比预想更弱。
这些结果强化了RBA对"货币政策已拥有一定限制性"的判断——该行认为当前政策力度已足以在2028年将通胀推至目标区间中点以下。
不过，通胀风险仍偏向上行，劳动力市场依然偏紧，因此RBA的沟通预计将在2026年末至2027年初维持偏鹰基调。
NAB 7月商业调查揭示了企业对美伊局势和布伦特原油瞬间突破100美元的反应。
商业状况指数小幅回升1个点至+4，但信心指数仍深陷负值（-6），连续第二个月处于该水平，较长期均值低11个点，处于1997年以来录得结果的后10%区间。
投入成本上升正严重影响企业盈利能力，尤其是在需求疲软或易碎的行业——企业将成本转嫁给终端客户的能力受到限制。
调查中的盈利能力指标虽仅略低于长期均值，就业指标也与均值持平，但前瞻性指标发出警示信号：7月远期订单指数下降3个点至-3，显示企业未来收入预期正在恶化，需亲密监控。
这一信号与RBA"需求正按预期放缓"的判断形成呼应，但也暗示放缓的速度可能正在加速。
美国方面，7月通胀数据再度证实物价压力正在缓解。整体CPI月率上升0.1%，剔除食品和能源后为0.2%。
虽然年度整体通胀率仍远高于FOMC的2%目标（7月为3.4%），但核心通胀已大幅回落至2.5%，且近期月度数据表明进一步进展正在推进。
自2025年12月以来，核心商品价格基本持平。核心服务价格在此期间平均月涨幅为0.3%，其中住房（shelter）贡献了主要力量。
但令人激励的是，剔除食品、能源和住房后的6个月年化通胀率仅为1.6%，远低于传统剔除食品和能源的2.4%。
这意味着除住房外的其他分项价格已不再构成通胀压力，而FOMC在中短期内对住房通胀几乎无能为力——因此，目前的通胀格局显然不拥护现在或未来几个月内加息。
上周五公布的非农就业报告同样拥护FOMC保持克制。7月就业增长意外录得-2.3万，前两个月数据合计下修-10.3万。
家庭调查的就业状况更弱——当月报告就业的人数减少8.7万，延续了过去6个月的平均每月下降15.3万人的趋势。劳动力参与率下降遮掩了家庭就业的真实恶化程度：若参与率自2025年1月以来未曾下降1.2个百分点，失业率将已突破5.0%。
平均时薪仅上涨0.1%，年率放缓至3.2%，进一步证明劳动力市场的松弛正在传导至薪资增长。
西太平洋银行预计，美国经济在2026-2028年将继续展现韧性，增速接近趋势水平。但家庭部门将继续面临相当大的压力，劳动力市场可能累积过剩产能，而借贷成本和不确定性将限制家庭通过房产财富融资的能力。
澳洲方面，RBA预计将维持当前利率水平至2026年末至2027年初，此后随着经济增长低于趋势、失业率高于充分就业水平以及年度通胀趋势性减速，RBA可能在2027年8月启动降息周期，预计三次25个基点降息（2027年8月、11月、2028年2月）。在此之前，消费者大概率将继续在支出和住房方面保持谨慎。
综合来看，当前全球货币政策正处于"观望但偏鹰"的微妙阶段。澳洲联储因国内数据边际改善而选择按兵关停，但保留加息选项，暗示政策利率已接近或达到峰值；美联储则因通胀继续回落和劳动力市场趋弱而缺乏进一步加息的紧迫性，但尚未释放明确的宽松信号。两大央行的政策路径分歧正在收窄——二者都面临"通胀顽固性尚未根除、但经济边际动能已在消退"的相同困境。
对于利率市场而言，RBA的2027年降息预期与美联储的"更高更久"预期之间的博弈，将继续主导汇率和资产价格的波动方向。今晚美国零售销售数据和下周RBA会议纪要将是验证这一判断的关键窗口。
(澳元兑美元日线图，来源：易汇通 )
北京时间8月14日15:49，澳元兑美元报0.7071/72。
本周澳洲联储（RBA）成为市场焦点，业房预期其货币政策委员会（MPB）在8月会议上一致决定连续第二次维持现金利率不变。市全说但声明措辞出现微妙变化——较5月更为具体、弱于范围更窄，联储明确表示"若通胀上行风险成为现实，为何则准备进一步提高现金利率"。还敢
与此同时，准备加息澳大利亚国内通胀、澳洲澳洲劳动力市场和房地产市场均弱于RBA预期，通胀强化了"货币政策已拥有一定限制性"的业房预期评估。海外方面，市全说美国通胀数据继续平和，弱于核心通胀已回落至2.5%，加之就业市场显露疲态，美联储短期内缺乏进一步加息的紧迫性。
整体来看，RBA的"鹰派按兵关停"与美联储的"观望倾向"形成鲜明对比，两者均预示全球利率环境的"更高更久"格局正面临边际松动。
RBA维持利率不变，但保留"鹰派选项"
西太平洋银行（Westpac）首席经济学家埃利斯（Luci Ellis）指出，RBA 8月声明在加息指引上使用了更窄的措辞——"若通胀上行风险成为现实"则准备进一步加息，而非5月声明中的"若需要"则加息。
这一措辞收紧表明，RBA对当前政策利率路径的判断更为精准：通胀风险虽仍偏向上行，但已不再是"无论何种情况都需要加息"的泛泛之态。
RBA之所以能够保持观望，底气来自近期数据的边际改善。整体通胀和修正均值通胀均低于RBA在5月的预期，劳动力市场和房地产市场也比预想更弱。
这些结果强化了RBA对"货币政策已拥有一定限制性"的判断——该行认为当前政策力度已足以在2028年将通胀推至目标区间中点以下。
不过，通胀风险仍偏向上行，劳动力市场依然偏紧，因此RBA的沟通预计将在2026年末至2027年初维持偏鹰基调。
澳洲商业信心低落，成本压力正侵蚀企业利润
NAB 7月商业调查揭示了企业对美伊局势和布伦特原油瞬间突破100美元的反应。
商业状况指数小幅回升1个点至+4，但信心指数仍深陷负值（-6），连续第二个月处于该水平，较长期均值低11个点，处于1997年以来录得结果的后10%区间。
投入成本上升正严重影响企业盈利能力，尤其是在需求疲软或易碎的行业——企业将成本转嫁给终端客户的能力受到限制。
调查中的盈利能力指标虽仅略低于长期均值，就业指标也与均值持平，但前瞻性指标发出警示信号：7月远期订单指数下降3个点至-3，显示企业未来收入预期正在恶化，需亲密监控。
这一信号与RBA"需求正按预期放缓"的判断形成呼应，但也暗示放缓的速度可能正在加速。
美国通胀继续平和，核心服务通胀现主动信号
美国方面，7月通胀数据再度证实物价压力正在缓解。整体CPI月率上升0.1%，剔除食品和能源后为0.2%。
虽然年度整体通胀率仍远高于FOMC的2%目标（7月为3.4%），但核心通胀已大幅回落至2.5%，且近期月度数据表明进一步进展正在推进。
自2025年12月以来，核心商品价格基本持平。核心服务价格在此期间平均月涨幅为0.3%，其中住房（shelter）贡献了主要力量。
但令人激励的是，剔除食品、能源和住房后的6个月年化通胀率仅为1.6%，远低于传统剔除食品和能源的2.4%。
这意味着除住房外的其他分项价格已不再构成通胀压力，而FOMC在中短期内对住房通胀几乎无能为力——因此，目前的通胀格局显然不拥护现在或未来几个月内加息。
美国就业市场趋弱，劳动力需求明显降温
上周五公布的非农就业报告同样拥护FOMC保持克制。7月就业增长意外录得-2.3万，前两个月数据合计下修-10.3万。
家庭调查的就业状况更弱——当月报告就业的人数减少8.7万，延续了过去6个月的平均每月下降15.3万人的趋势。劳动力参与率下降遮掩了家庭就业的真实恶化程度：若参与率自2025年1月以来未曾下降1.2个百分点，失业率将已突破5.0%。
平均时薪仅上涨0.1%，年率放缓至3.2%，进一步证明劳动力市场的松弛正在传导至薪资增长。
美国经济韧性犹存，但家庭部门承压
西太平洋银行预计，美国经济在2026-2028年将继续展现韧性，增速接近趋势水平。但家庭部门将继续面临相当大的压力，劳动力市场可能累积过剩产能，而借贷成本和不确定性将限制家庭通过房产财富融资的能力。
澳洲方面，RBA预计将维持当前利率水平至2026年末至2027年初，此后随着经济增长低于趋势、失业率高于充分就业水平以及年度通胀趋势性减速，RBA可能在2027年8月启动降息周期，预计三次25个基点降息（2027年8月、11月、2028年2月）。在此之前，消费者大概率将继续在支出和住房方面保持谨慎。
总结
综合来看，当前全球货币政策正处于"观望但偏鹰"的微妙阶段。澳洲联储因国内数据边际改善而选择按兵关停，但保留加息选项，暗示政策利率已接近或达到峰值；美联储则因通胀继续回落和劳动力市场趋弱而缺乏进一步加息的紧迫性，但尚未释放明确的宽松信号。两大央行的政策路径分歧正在收窄——二者都面临"通胀顽固性尚未根除、但经济边际动能已在消退"的相同困境。
对于利率市场而言，RBA的2027年降息预期与美联储的"更高更久"预期之间的博弈，将继续主导汇率和资产价格的波动方向。今晚美国零售销售数据和下周RBA会议纪要将是验证这一判断的关键窗口。
(澳元兑美元日线图，来源：易汇通 )
北京时间8月14日15:49，澳元兑美元报0.7071/72。
(责任编辑：{typename type="name"/})
相关内容
辽宁营口一钢铁厂发生烫伤事故 造成4人死亡5人受伤
2025年本科生如何申请韩国留学
去韩国留学考试难不难
伊朗称欧美促国际原子能机构施压伊朗
鲜艳涂料下的危险：儿童乐园坐骑铅超标数百倍推荐文章
-
2023年10月16日，从汕头市区海滨路看内海湾和濠江区南滨。视觉中国/图在Token出海这条赛道上，汕头已经拿到了那张宝贵的“入场券”。汕头是中国首批经济特区之一。1980年代初，依托特区政策和侨乡
...[详细]
-
在英国，很多学生选择攻读为期一年的硕士学位课程。与其他国家的硕士学位项目相比，英国的硕士课程不仅在学术上拥有较高的声誉，而且其一年的学制也为学生提供了更高效的学习体验。这种一年制的硕士课程通常要求学生
...[详细]
-
英国的硕士课程因其高质量的教育和机动的学制而备受国际学生青睐，尤其是其一年制硕士课程，成为了许多期望尽快提升学历和职业竞争力的学生的理想选择。选择攻读一年制硕士课程不仅意味着节约了时间，还能更早进入职
...[详细]
-
在申请英国院校时，学生不仅需要考虑学费、住宿费等经济开销，还需要知道与申请过程相关的费用。申请英国的高等教育需要支付一系列的费用，包括申请费、签证费、语言考试费等。此外，英国的院校和课程设置也有不同的
...[详细]
-
河北邯郸鸡泽县，村民在树林里散养的巴马香猪。视觉中国/图）近期，A股上市猪企相继发布2023年上半年业绩预告，亏损情况较为普遍，连“猪茅”牧原股份002714.SZ）也预亏25.5亿-32.5亿元。农
...[详细]
-
英属哥伦比亚大学University of British Columbia, UBC）作为加拿大顶尖的高等学府之一，其视觉艺术专业以其杰出的教学质量和广泛的学术影响力吸引了全球各地的学生。加拿
...[详细]
-
韩国作为一个艺术教育水平较高的国家，吸引了大量国际学生，尤其是中国的艺术生前往留学。每年，许多艺术生选择到韩国深造，参与韩国的艺术留学考试。对于计划申请韩国艺术类大学的中国学生来说，知道韩国艺术留学考
...[详细]
-
英国一年制硕士是全球学子追求高质量教育的热门选择之一。由于其相对较短的学制和高效的课程安排，吸引了大量国际学生前来深造。许多同学对完成学业后何时能拿到毕业证充满疑问，这不仅关系到未来的求职安排，还直接
...[详细]
-
新华社莫斯科9月29日电俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫29日表示，俄罗斯希望伊朗不要退出《不扩散核武器条约》。佩斯科夫在当天举行的新闻发布会上表示，《不扩散核武器条约》是国际核不扩散机制的基石，俄罗斯希望
...[详细]
-
对于想要申请英国硕士课程的留学生而言，雅思成绩是一个至关重要的考核标准。英国大学的硕士课程对于语言要求的高低因学校及课程的不同而有所差异，但平常来说，雅思成绩要求较为严格。一、英国硕士留学的雅思要求英
...[详细]
热点阅读
