欧元兑美元六连阴渐行渐近，但欧洲央行鹰派正在“托底”
2026-11-02 14:59:17 [聚焦] 来源：DooPrime德璞资本官网
汇通财经APP讯——周一（5月18日）亚洲时段，托底欧元兑美元延续疲软走势，欧元欧洲盘中交投于1.1620附近，兑美有望录得日线六连阴。元连阴渐央行鹰派美元全面走强是行渐欧元承压的核心原因——美联储正转向更激进的反通胀政策立场，叠加中东地缘冲突继续发酵带来的托底避险需求，共同推高了美元汇率。欧元欧洲
近期多位美联储官员强调，兑美控制通胀是元连阴渐央行鹰派当前首要任务，甚至暗示若价格压力继续存在，行渐进一步加息仍有必要。托底
波士顿联储主席柯林斯表示，欧元欧洲她预计将有一段较长时间的兑美利率稳定期，但同时明确“可以设想一种需要政策紧缩的元连阴渐央行鹰派情景”，以确保通胀回归2%，行渐并指出超过五年的高于目标的通胀已降低了她的耐烦。
芝加哥联储主席古尔斯比则强调，当前形势下“不能把降息视作唯一可行的政策选项”，降息和加息都是可选项，通胀“表现不理想，且最近朝着错误的方向发展”。
堪萨斯城联储主席施密德认为，尽管美国经济展现韧性，但继续的通胀仍是当前最紧迫的风险，物价水平仍然过高。总体来看，这些官员的讲话表明，美联储内部对通胀的担忧正在升温，加息选项已重新摆上台面。
金融市场飞速上调了对美联储加息的预期——根据CME FedWatch工具，市场认为12月加息的可能性已从一周前的仅14%大幅升至近48%。
美联储的鹰派转向已为美元注入一剂强心针，而中东局势的继续恶化，则为美元提供了又一层避险买盘支撑。美元受益于其避险资产地位，而这一优势在当前中东局势继续恶化的背景下正被进一步放大。美国和伊朗仍未就结尾长达数周的冲突及重新开放关键的霍尔木兹海峡实现协议，僵局正在演变为一场全球性的能源危机。
据国际能源署（IEA）5月报告，这场冲突已导致全球近15%的石油产量下线，霍尔木兹海峡实际关紧已造成超过1400万桶/日的供应损失，累计供应损失已突破10亿桶。美国总统特朗普于5月17日再度在社交媒体发出严苛警告，称伊朗必须飞速行动，否则“将一无所有”。据美国官员透露，特朗普预计于5月19日在白宫战情室与国家安全团队举行会议，讨论对伊朗再次动武的选项。与此同时，以色列总理内塔尼亚胡已与特朗平常话，讨论重启联合空袭的可能性。这些事态表明，军事冲突不仅没有缓和的迹象，反而面临进一步升级的风险。
由于海峡实质上仍处于关紧状态，全球油价继续攀升，布伦特原油已突破110美元/桶，较冲突前上涨超过40%。摩根士丹利警告，若封锁继续，油价可能进一步飙升至150美元/桶。
油价高企正在倒逼欧洲央行出手。欧元兑美元的下行空间可能受到一定限制，这主要源于市场对欧洲央行政策前景的鹰派预期。随着中东地缘冲突继续发酵，能源价格飙升正在从根本上改变欧洲央行的决策逻辑，迫使央行必须采取强硬立场来遏制通胀。
欧洲央行决策者近期密集释放鹰派信号。德国央行行长纳格尔明确表示，受美伊冲突影响，欧洲央行提高借贷成本的必要性正在上升，并警告称"我们已不再处于欧元系统预测的基准情景中，而是正向不利情景转变"。欧洲央行首席经济学家连恩也指出，能源冲击可能需要"继续性的"货币政策回应，以防止高通胀变得根深蒂固。欧央行官员卡扎克斯则强调，若原油价格上涨推升通胀预期，央行必须提高借贷成本。
值得注意的是，欧洲央行在4月30日的货币政策声明中已明确调整措辞。行长拉加德承认，美伊冲突导致能源价格急剧上涨，推高了通胀并抑制了经济信心，通胀的上行风险已显著加剧。尽管当时决定维持利率不变，但声明为6月行动打开了大门。
市场预期正在飞速升温。一项调查显示，85%的经济学家预计欧洲央行将在6月将存款利率上调25个基点至2.25%，而在4月会议前这一比例仅略超半数。更激进的预测则认为，2026年全年可能会有两次甚至三次加息行动——6月和9月各一次，年底前不排除第三次。渣打银行也已修正其展望，从预期全年利率不变转向押注6月加息25个基点。
不过，欧洲央行面临的困境在于"滞胀"风险——一方面能源成本推升通胀，另一方面经济疲软使加息决策异常艰难。纳格尔对此展现出强硬姿态："当增长面临宏伟压力时，没有人喜爱加息，但我们的职责是维持价格稳定。我们将履行职责——没有任何借口。"拉加德在4月声明中也强调，虽然经济前景高度不确定，但欧洲央行"决心确保通胀在中期稳定在2%目标"。
欧洲央行的鹰派转向正在为欧元提供底部支撑。若6月如期加息，且美联储因通胀顽固而维持高利率，欧美政策分化可能趋于收敛，这将限制欧元进一步下行的空间。
欧元兑美元连续六日下跌的核心驱动力来自两个方面：一是美联储鹰派转向推动市场对12月加息的预期急剧升温，二是中东地缘冲突继续发酵提升了美元的避险吸引力。不过，欧洲央行自身的加息预期可能为欧元提供一定缓冲，限制其进一步下跌的空间。短期来看，欧元兑美元的走势将取决于美欧央行政策预期的相对变化以及地缘局势的演变。
当前欧元兑美元日线均线系统呈现粘合偏弱格局：MA20（1.1709）与MA100（1.1703）位于上方，MA200（1.1681）居中，MA50（1.1646）处于最下方。当前价格约1.1620，已跌破所有主要均线，表明空头短期占据主动。MA50（1.1646）构成第一道阻力，MA200/MA20/MA100所在的1.1680-1.1710区域形成密集压制带。不过，由于MA50位于MA20之下，尚未形成标准的空头排列，中期方向仍不明朗。
（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）
短期来看，欧元兑美元可能在1.1576-1.1710区间震荡，需突破1.1650才能缓解下行压力，站稳1.1710上方方可确认转强。
北京时间5月18日13:56，欧元兑美元报1.1621/22。
美联储鹰派转向：加息预期显著升温
近期多位美联储官员强调，兑美控制通胀是元连阴渐央行鹰派当前首要任务，甚至暗示若价格压力继续存在，行渐进一步加息仍有必要。托底
波士顿联储主席柯林斯表示，欧元欧洲她预计将有一段较长时间的兑美利率稳定期，但同时明确“可以设想一种需要政策紧缩的元连阴渐央行鹰派情景”，以确保通胀回归2%，行渐并指出超过五年的高于目标的通胀已降低了她的耐烦。
芝加哥联储主席古尔斯比则强调，当前形势下“不能把降息视作唯一可行的政策选项”，降息和加息都是可选项，通胀“表现不理想，且最近朝着错误的方向发展”。
堪萨斯城联储主席施密德认为，尽管美国经济展现韧性，但继续的通胀仍是当前最紧迫的风险，物价水平仍然过高。总体来看，这些官员的讲话表明，美联储内部对通胀的担忧正在升温，加息选项已重新摆上台面。
金融市场飞速上调了对美联储加息的预期——根据CME FedWatch工具，市场认为12月加息的可能性已从一周前的仅14%大幅升至近48%。
地缘避险需求：美元再获额外支撑
美联储的鹰派转向已为美元注入一剂强心针，而中东局势的继续恶化，则为美元提供了又一层避险买盘支撑。美元受益于其避险资产地位，而这一优势在当前中东局势继续恶化的背景下正被进一步放大。美国和伊朗仍未就结尾长达数周的冲突及重新开放关键的霍尔木兹海峡实现协议，僵局正在演变为一场全球性的能源危机。
据国际能源署（IEA）5月报告，这场冲突已导致全球近15%的石油产量下线，霍尔木兹海峡实际关紧已造成超过1400万桶/日的供应损失，累计供应损失已突破10亿桶。美国总统特朗普于5月17日再度在社交媒体发出严苛警告，称伊朗必须飞速行动，否则“将一无所有”。据美国官员透露，特朗普预计于5月19日在白宫战情室与国家安全团队举行会议，讨论对伊朗再次动武的选项。与此同时，以色列总理内塔尼亚胡已与特朗平常话，讨论重启联合空袭的可能性。这些事态表明，军事冲突不仅没有缓和的迹象，反而面临进一步升级的风险。
由于海峡实质上仍处于关紧状态，全球油价继续攀升，布伦特原油已突破110美元/桶，较冲突前上涨超过40%。摩根士丹利警告，若封锁继续，油价可能进一步飙升至150美元/桶。
欧元的下行支撑：欧央行鹰派预期提供缓冲
油价高企正在倒逼欧洲央行出手。欧元兑美元的下行空间可能受到一定限制，这主要源于市场对欧洲央行政策前景的鹰派预期。随着中东地缘冲突继续发酵，能源价格飙升正在从根本上改变欧洲央行的决策逻辑，迫使央行必须采取强硬立场来遏制通胀。
欧洲央行决策者近期密集释放鹰派信号。德国央行行长纳格尔明确表示，受美伊冲突影响，欧洲央行提高借贷成本的必要性正在上升，并警告称"我们已不再处于欧元系统预测的基准情景中，而是正向不利情景转变"。欧洲央行首席经济学家连恩也指出，能源冲击可能需要"继续性的"货币政策回应，以防止高通胀变得根深蒂固。欧央行官员卡扎克斯则强调，若原油价格上涨推升通胀预期，央行必须提高借贷成本。
值得注意的是，欧洲央行在4月30日的货币政策声明中已明确调整措辞。行长拉加德承认，美伊冲突导致能源价格急剧上涨，推高了通胀并抑制了经济信心，通胀的上行风险已显著加剧。尽管当时决定维持利率不变，但声明为6月行动打开了大门。
市场预期正在飞速升温。一项调查显示，85%的经济学家预计欧洲央行将在6月将存款利率上调25个基点至2.25%，而在4月会议前这一比例仅略超半数。更激进的预测则认为，2026年全年可能会有两次甚至三次加息行动——6月和9月各一次，年底前不排除第三次。渣打银行也已修正其展望，从预期全年利率不变转向押注6月加息25个基点。
不过，欧洲央行面临的困境在于"滞胀"风险——一方面能源成本推升通胀，另一方面经济疲软使加息决策异常艰难。纳格尔对此展现出强硬姿态："当增长面临宏伟压力时，没有人喜爱加息，但我们的职责是维持价格稳定。我们将履行职责——没有任何借口。"拉加德在4月声明中也强调，虽然经济前景高度不确定，但欧洲央行"决心确保通胀在中期稳定在2%目标"。
欧洲央行的鹰派转向正在为欧元提供底部支撑。若6月如期加息，且美联储因通胀顽固而维持高利率，欧美政策分化可能趋于收敛，这将限制欧元进一步下行的空间。
欧元兑美元连续六日下跌的核心驱动力来自两个方面：一是美联储鹰派转向推动市场对12月加息的预期急剧升温，二是中东地缘冲突继续发酵提升了美元的避险吸引力。不过，欧洲央行自身的加息预期可能为欧元提供一定缓冲，限制其进一步下跌的空间。短期来看，欧元兑美元的走势将取决于美欧央行政策预期的相对变化以及地缘局势的演变。
价格跌破所有均线，中期方向不明
当前欧元兑美元日线均线系统呈现粘合偏弱格局：MA20（1.1709）与MA100（1.1703）位于上方，MA200（1.1681）居中，MA50（1.1646）处于最下方。当前价格约1.1620，已跌破所有主要均线，表明空头短期占据主动。MA50（1.1646）构成第一道阻力，MA200/MA20/MA100所在的1.1680-1.1710区域形成密集压制带。不过，由于MA50位于MA20之下，尚未形成标准的空头排列，中期方向仍不明朗。
（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）
短期来看，欧元兑美元可能在1.1576-1.1710区间震荡，需突破1.1650才能缓解下行压力，站稳1.1710上方方可确认转强。
北京时间5月18日13:56，欧元兑美元报1.1621/22。
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