机构评非农：数据降低了10月加息可能性

汇通财经APP讯——周五（10月2日），机构据降加息美国劳工统计局公布的评非数据显示，9月份新增就业人数骤然下降至2.9万，农数且8月份的低月数据被下修至13.3万人，且7月份就业数据也被进一步下修3.1万人，机构据降加息调整后为减少1万个就业岗位，评非变为负增长。农数8月份失业率为4.1%，低月9月份升至4.2%。机构据降加息这份数据将引发市场对美国劳动力市场是评非否足够强劲、能否支撑美联储进一步加息的农数讨论。



非农数据公布后，低月现货黄金涨1.05%，机构据降加息从4181飞速拉升40美元至4221，评非美元指数短线下跌约20点，农数最低触及101.85。三大期指短线拉升，纳指期货涨逾1%，道指期货、标普500指数期货涨近1%。美债收益率大幅下行。10 年期美债收益率近期下跌近 0.1 个百分点，报 5.15%；对短期利率预期最为敏感的 2 年期美债收益率，也出现相仿跌幅。

与美联储会议日期挂钩的互换合约显示，市场不再完全定价今年将有一次完整加息。据CME“美联储观察”：美联储到10月维持利率不变的概率为86.2%，累计加息25个基点的概率为13.8%。美联储到12月维持利率不变的概率为27.4%，累计加息25个基点的概率63.1%，累计加息50个基点的概率为9.4%。

机构观点

美联储传声筒NickTimiraos发文称，9月就业报告几乎不会促使美联储官员改变其对经济的核心判断，同时也扫清了本月维持利率不变的一大潜在阻挡。这份报告几乎没有释放出劳动力市场再度收紧、进而加剧物价压力的信号，这是其中最为关键的变化。美联储高层官员本周释放信号：自上月加息之后，他们期望留出更多时间评估通胀的演变态势，而周五出炉的就业报告，给了他们观望等待的空间。9月招聘步伐放缓，数据修正结果显示，夏季的就业增长略低于此前公布水平。失业率从4.1%升至4.2%，但该涨幅实际没有看上去那么明显：未经四舍五入的原始数据显示，失业率仅从4.14%微升至4.18%。相较于月度非农新增岗位，美联储官员更为关注失业率。倘若失业率出现显著下行，就意味着劳动力成本上行压力升温，这将令凯文·沃什主席及其同僚在本月是否再度加息的抉择变得更加棘手。而周五的就业报告并未传递出这类信号。将于10月14日公布的9月消费者物价指数，或将对后续加息时点以及本轮紧缩周期的终点产生更大影响。

高盛资产管理公司多部门固定收益投资主管林赛·罗斯纳表示，疲软的9月就业报告使美联储在本月晚些时候加息的可能性不大。她说，今天疲软的数据反驳了劳动力市场正在重新收紧的观点，12月再加息一次仍是其基本预期，但市场继续施压及能源价格上涨可能迫使美联储行动。

安联首席经济顾问埃尔埃利安表示，美国就业数据出炉，结果令人意外：9月份新增就业岗位仅为2.9万个，失业率上升至4.2%，时薪环比增长仅为0.1%。此外，7月和8月的数据也被下调了约6万个岗位。在供给方面，劳动力参与率上升至61.8%，这是一个更为主动的发展。总体而言，这将进一步强化近期美联储官员讲话所产生的影响，即市场对美联储10月加息的预期正在降温。

Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，非农新增就业人数低于预期，但仍表明就业市场处于增长状态。而且工资没有出现通胀压力，这是一个主动因素。失业率上升可能是因为劳动参与率有所上升。总的来说，这份报告对市场是有利的。它可能有助于缓解收益率的上升势头，也表明美联储无需担心工资通胀。结合前几天公布的低于预期的PCE物价指数来看，这意味着美联储很可能在10月会议上继续按兵关停。

CrossCheck Management首席投资官Todd Schoenberger表示，包括修正数据在内，非农就业增幅下降，这份报告出人意料地对股市构成利好。平均时薪增幅略有下降，有助于缓解通胀压力，尽管这种缓解可能只是短期的。尽管美国平常民众确实有理由对就业增长感到担忧，但今天股市仍会为这份数据欢呼。

Annex Wealth Management首席经济策略师Brian Jacobsen表示，美国就业市场没有最初认为的那么强劲。7月份的数据被下修至负增长，8月份虽然出现了不错的反弹，但反弹势头在9月份戛然而止，仅增加2.9万个就业岗位。就业扩散指数重新跌破50。美联储主席沃什此前担心通胀的广度，但现在他将不得不考虑就业市场缺乏广度的问题。这一数据拥护10月份暂缓加息。

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